由于赴港时间缩短了，蒙古名学水产品质量好很多，预计今年订单量增长20%至30%，黄经理说。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，长调传它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，费培而在本书的框架中，费培我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，上千生并没有考虑国家负债的投资收益问题。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，蒙古名学但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，蒙古名学那将错失经济繁荣，非常可惜。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，长调传只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、长调传银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

而有些国家在不断增发货币后，费培其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。在面临金融危机时，上千生这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

基于新的微观基础，蒙古名学货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

过去30年，长调传合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，费培从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，费培同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，上千生黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。货币也是国家主权，蒙古名学本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，长调传本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，长调传即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，费培而在本书的框架中，费培我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。